财政部：现金告急，债市迎巨浪！
华盛顿讯——美国财政部于今日（7月28日）发布最新预估，预计2025年第三季度（7月至9月）政府将向市场借入高达1.007兆美元的“私人持有净可流通债务”——这是比今年4月发布的同季预估足足高出4,530亿美元，成为本年度迄今最猛烈的单季融资动作。
财政部表示，此次借款飙升主要由于季度初现金余额大幅低于预期，加上未来三个月的净现金流入也偏低。即便剔除初始现金偏差的影响，本季度借款仍比此前预估多出600亿美元，显示出联邦支出或税收预期出现剧烈波动。
更令人瞩目的是，财政部在同一声明中还预告，2025年第四季度（10月–12月）预计将再度借入5,900亿美元，维持年底现金结余在8,500亿美元高位。
与之形成鲜明对比的是，今年第二季度（4月–6月）实际借款仅为650亿美元，远低于原先估计的5,140亿美元。财政部解释称，该季税收与净现金流意外强劲，而季末现金余额实际只有4,570亿美元，进一步拉低了实际借款需求。
财经分析师指出，政府此举可能对债券市场构成压力。巨额借款可能推升长期国债收益率，进而影响贷款利率、房市甚至股市走势。同时，高企的现金储备目标（8,500亿美元）显示出财政部对潜在经济或政治不确定性的防范心理。
财政部已宣布，将于7月30日（星期三）上午8:30公布与季度再融资相关的进一步细节，届时市场将更清楚了解未来国债发行节奏与结构，投资者宜密切关注。
市場影響潛在風險
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利率壓力：政府借款增加，可能推高公債利率。
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投資者預期調整：若市場對財政健康產生疑慮，可能影響美元匯率與金融市場穩定。
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政策走向：如赤字擴大，可能促使白宮與國會就稅收或支出政策進行博弈。
背景补充：
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私人持有净可流通国债：指市场上的流通国债，不包括政府机构间的内部持有。
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现金余额：财政部为应急和日常支出保留的现金存量，低于目标时需通过增发国债筹资。
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政策意义：借款激增可能反映税收疲软、赤字扩大或预算开支失控，未来可能影响利率、债务上限谈判及财政政策走向。
