于泽涵 费城综合报道
华尔街股市星期三小幅高开后迅速回落。波音的良好业绩也未能对市场产生提振作用,投资者继续因美国国债息率攀高至3%以上而感到担忧。让不少股市新手感到不解的是,产生这样的波动究竟原因何在?
其实背后的逻辑并不难理解。目前标准普尔500指数的回报率约为1.9%,作为零风险投资的美国国债回报率若能达到3%,其吸引力将远超过股票,因此造成资金出逃,市场波动。Voya投资管理的首席投资官Matt Toms表示,目前持有现金的成本正在降低。在量化宽松政策的情况下,不冒险就等于损失,因为那时债券息率低,现金利息低,必须要投资风险资产才能获益。现在的情况是,不需要承受那么多的波动性就可以获得4%至5%的回报。
10年美国国债息率攀升至3%以上,为四年来的首次。Cresset财富的合伙人Jack Ablin指出,过去十年,为了鼓励大家投资风险资产,息率被人为地控制在较低的水平。一旦回调到正常水平,对股票市场来说将是一大挑战。
企业持续发布强劲的业绩依然无法扭转高息率对市场的负面影响。星期三,波音的成绩喜人,Twitter第一季度的利润和营业额也比预期更强,Comcast的业绩同样令人惊喜。但投资者依然担心企业盈利无法取得持续的增长。
投资者对好业绩似乎已经感到麻木。盈利超出市场预期的股票,依然被抛售;盈利低于市场预期的则遭到重重的惩罚。投资者想要看到的是公司对接下来一年的展望,而这样的信息却少之又少。Prudential Financial的市场策略师Quincy Krosby表示,交易员和投资者希望看到更好的盈利预测,但目前来看比较令人失望。Bespok投资集团的联合创办人Justin Walters认为,以目前的情况看,即便一些股票盈利不过,开始大涨,投资者也不应该盲目追进。
但FBN证券的首席策略师Jeremy Klein对企业的业绩则毫不担心。他说:“标准普尔500成分股年比利润涨幅超过20%,盈利也增长了10%,担心企业盈利已经见顶是可笑的。加上经济表现稳健,消费者和商业信息指数高涨,经济衰退的可能性很小。”