豪祖 洛杉矶
12月21日，道琼斯指数盘中最高达到19987.63点，距离历史性的两万点整数关口仅剩不到14个点的距离。不过最近几个交易日市场在两万点下方出现了震荡，并没有像突破1万9千点整数关口时那样干脆。那么市场到底能否突破两万点，现在入市该怎样布局。
对于两万点整数关的突破，我们的看法是积极的。由于道琼斯指数的构成比较特殊，三十种工业个股按照价格加权分配其占指数的比重，因此价格较高的个股一旦出现上涨则对指数贡献的效果会更加明显。自川普当选以来，受政策利好预期大涨的银行，工业等个股对道琼斯指数的推升作用明显。欧佩克减产协议达成，以及美联储确定加息进程之后，银行业能源业的利好进一步延续。
我们预计，道琼指数将在高位整固后在年末节日效应和政策利好的双重刺激下进一步走好，两万点大关的突破指日可待。具体个股方面，雪弗龙，埃克森美孚等石油股以及高盛摩根大通等金融类个股将依然是推动道琼斯指数上涨的关键力量。
不过在市场高位，我们都明显注意到市场出现了分化加剧的情况。科技股板块尽管在上周出现突破，但近几日再度出现了回调。同时，随着强势美元状况的加剧以及22日公布的家庭收支数据不及预期，零售业消费板块也出现了较大幅度的回落。但能源工业金融等板块则依旧坚挺。这种股指上攻途中的板块分化其实并不令人意外，因为市场的拉升本来也是由热点板块所带动的。逻辑很好理解，投资者通过分析消息面及政策面，选择上涨预期更高的板块及个股介入，剩余板块及个股就将遭到冷遇。板块因而产生分化。分化后，则有更多投资者选择活跃品种进行买入，同时卖出或减持低迷的个股，进一步加大这种分化。因此，尽管市场并没有出现普涨，但本质上这也并非是坏事。同时，板块分化后也降低了投资者选股的难度。在这样的市场环境下投资者依旧可以选择入市。
有句老话讲，机会任何时候都存在，关键是要有发现机会的眼光。这一波市场大涨，大象起舞，但小盘股表现同样抢眼。客观来说，小盘股已经有点“贵了“。尽管我们依旧对中线市场表现表示乐观，但对于想在这个点位入市的投资者来讲，我们建议放弃题材类炒作，而是把目光放在真正盈利，有良好资产负债表的公司身上。由于川普加大基建和减税等政策在日后必定会诉诸细节，很多目前借此题材炒作的小盘股终究会暴露本质。而那些现金流充裕，盈利能力超强的公司才会是真正的受益者。对于大盘来讲，我们依旧建议买入，不过要在合理的位置上。虽然我们对两万点大关的突破表示看好，但两万点之上难免会有波折。自下而上，自上而下，这个整数关口未来极有可能与我们多次会面。选择相对低位进行大盘买入才是更可靠也更有利可图的。
