【美国新闻速递】 悉尼讯：
上篇文章中，澳大利亚Kore Trading Academy 的Kevin Guo带大家回顾了上周的行情，以及大量公司发布财报后的走势方向选择。本期文章为大家带来KTA最新的美股研究报告。分析目前日益严重的美股两极分化情况。
美股资本过于集中
在经历了今年3月的极度恐慌，美股数次熔断之后，全球新冠疫情持续扩散。西方国家目前仍然没有明确的复工时间。在美联储的救市行动下，美国股市在4月形成有力反弹，甚至走入了技术性牛市。可是，在美国股市看似向好上行的情况下，KTA 的Kevin Guo表示，美股的两极分化非常严重，可能给正在上行的美国股市带来巨大的隐患。目前，标普500指数（S&P 500）较2月的高峰回落17%，但其指数中成份股的中位数跌幅却多达28%。标普500指数前五大市值公司：微软、苹果、亚马逊、谷歌母公司Alphabet和Facebook的市值总和已经占到了标普500总市值的22%，这五家公司的在S&P 500指数中的权重也占到了接近20%。在此次新冠疫情发生之前，五大巨头的盈利能力显著高于其他上市公司。依照去年四季度的财报信息，如果不考虑者五大巨头的盈利增长，那么标普500的利润实际上是零增长。同样的在盈利能力方面，这五家公司EPS增长了16%，而除去这五家公司，标普500的盈利增速几乎是零增长。超大市值公司的盈利能力不断强化，而中小市值公司的盈利能力在削弱，而且大多正处于挣扎之中。
美股反弹能支撑多久？
目前，美股市场上资本过分集中在大型股，投资者们更倾向于把钱投向大规模的垄断性企业。因为投资者们认为，大型企业对危机抵御能力相对更高。而广大中小上市公司则很难收到投资者的青睐，很可能出现资金短缺的问题。中小企业的财务状况也远不如标普500中前十大公司稳健。从历史上来看，美股市值和资金过于集中，往往是股市大幅下跌的前兆。在市场的极端波动中，由于中小企业抗风险能力较弱，尽管其中包括基本面向好的企业，大部分企业都收到了市场波动的冲击。这让市场中的关联性上升到了前所未有的高度。而当市场遭遇抛售狂潮时，大型股跌幅不大，获得了“投资者避险港湾”的称号。也显示出市场正面临着结构性调整，五大巨头的股票在全市场反弹中表现也优于其他股票。但是仅仅依靠五大巨头公司的拉升，美股反弹能支撑多久？
在近一个世纪来的最大经济冲击中，标普500指数只比历史高点下挫了17%。但是，当我们来看标普500的中位数时，就会发现，其实现在的中位数已经比历史高点下降了28%，而不是17%。不考虑五大巨头公司的表现，标普500上市公司的整体表现其实比指数显示的要更差的多。随着市场集中度进一步上升，这五大公司要想全身而退，就越困难。现在标普500指数的上涨，除去美联储的放水救市意外，实际上没有广泛的基础。 ：
KTA的Kevin Guo表示从过去的经验中，我们可以发现市场集中度的增加，通常预示着市场可能出现大幅的缩水。但是小盘股往往也是在雄市以及衰退中最快复苏。中小企业才是占据着国家GDP的最大份额而不是大型企业。往往是中小企业带动着国家经济的复苏。现在布局基本面向好的中小企业可能是更好的选择。阅读本文后有任何问题都可以通过微信搜索：koretrading来关注我们的公众号。Kore Trading Academy为您带来专业的行情分析，助您的交易一臂之力。
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